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新一届发审委将延续严审 IPO通过率不会大幅提高

时间:2020-03-24 17:58来源:http://www.bjlhss.cn 作者:洛宁县弯菹股票网 点击:

(原标题:新一届发审委将延续严审态势 业内人士预计IPO申请通过率不会大幅提高)

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证监会第十八届发审委即将开始履行审核职责。业内人士表示,严审IPO申请是第十七届发审委任期内的鲜明特点。多位专家预计,第十八届发审委将保持严审态势,IPO审核通过率不会大幅提高。预计审核的关注重点仍是申报企业的业务合规性、财务数据真实性、内控有效性和业务模式穿透性。

推动市场生态改善

Wind数据显示,第十七届发审委履职期间(2017年9月30日至2019年2月1日),共审核300家首发企业(包括二次上会企业),其中168家获通过,通过率为56%。在主板、创业板发审委合并前,2014年5月至2017年9月底,共审核1064家首发企业,其中919家获得通过,通过率为84%。

“第十七届发审委任期内,新股发审呈现严格、稳健和公开的特征。”南开大学金融发展研究院院长田利辉认为,发审委排除外部干扰,在二级市场出现明显波动的情况下,有条不紊地推进发审工作,实现了常态化发行,使得IPO“堰塞湖”逐步消退,IPO排队周期大幅缩短,企业上市可预期性增强。

新时代证券研究所所长孙金钜表示,首发审核过会率从2017年的76.3%降至2018年的55.8%,IPO受理端、审核端流量双双降低。受理端方面,2018年预披露IPO企业共163家,而2017年超过400家;审核端方面,2018年上会企业共199家,仅为2017年的40%。

中原证券研究所所长王博表示,第十七届发审委任职期间,主板、中小板和创业板的发审通过率分别为54%、65%和52%,此前分别为90%、86%和81%。获得通过的首发企业中,主板、中小板和创业板企业占比分别为48%、21%和30%,此前分别为46%、18%和34%,这方面的差异并不大。

“这说明第十七届发审委在结构方面保持了较好的延续性,但发审明显趋严,通过率显著降低。”王博表示,在发审从严的同时,IPO排队周期大幅缩短,企业上市的不确定性减少。同时,未过会正常待审企业数量由2017年10月19日的478家,减少至2019年1月31日的249家,IPO“堰塞湖”现象大为缓解。

严审态势将延续

田利辉预计,第十八届发审委将继续秉持全面从严的审核原则,推进审核工作公开化,确保发审过会的公平和公正,持续提升新上市公司质量,推进价值投资体系的构建和资源配置的优化。这意味着,审核通过率不会大幅提高。

孙金钜预计,审核通过率将继续保持在一个合理水平,保证首发上市企业的质量,控制新股上市速度。审核工作将继续关注企业持续盈利能力、财务状况等核心问题,对首发申请企业质量进行严格把关。

“虽然首次发审会公告还未发布,但第十八届发审委的聘任公告已发布,这意味着他们即将正式履职。”王博预计,第十八届发审委在总体上将延续第十七届发审委的风格,严把审核关,进一步提高上市公司质量。

发审效率料提高

上交所设立科创板并试点注册制的工作正在推进。王博表示,国内国际从最近科创板以及资本市场改革的动向来看,第十八届发审委将在严格把关的同时,逐步将发审节奏、审查重点向注册制要求靠近,发审效率将进一步提高,审核周期进一步缩短,更大程度地发挥市场机制作用。在当前政策导向下,未来在发审结构上可能更倾向于科技型企业。

孙金钜认为,目前传统IPO渠道中,信息技术、医药类企业IPO较活跃,而科创板上市企业将主要是具备高科技属性的企业,可能对传统IPO渠道产生一定的分流影响,优质科技类企业可能优先选择科创板上市。但由于科创板对上市企业所属行业以及行业地位有较严格的要求,并且科创板交易制度创新,对上市企业既是机遇也是挑战,因此预计对传统IPO渠道的分流影响有限。此外,考虑到对市场资金的压力,科创板首批企业集中上市的同时,常规新股发审工作节奏可能做相应调整。

“市场各方在持续从严的新股发审环境中,应继续秉持专业化精神,中介机构需要更好地根据发审要求服务拟上市企业,投资者需更好地根据企业公允价值遴选可投资标的。”田利辉提醒,拟IPO企业应认清自我,诚实申报,积极整改。

就拟上市公司而言,王博认为,应忠实履行会计管理规范,严肃企业日常经营和财务纪律,通过提高核心竞争力获得上市资质,充分发挥资本市场融资工具的积极作用,更好地实现公司与资本市场发展的双赢。

孙金钜认为,基于IPO严审趋势持续的预判,拟IPO企业应慎重递交IPO申请,着重发展自身业务能力,巩固市场地位,提升盈利能力,严格按照证券法等对IPO的相关规定完善相应资质。

燃料油继续走低

当地时间21日,美国贸易代表办公室(USTR)在官网上宣布:“今日,国家在努力抗击新冠肺炎全球大流行病,为了跟上抗疫最新动态,USTR已开始公开征集公众、企业和政府机构的意见,如他们认为301关税(中被征税产品)可能需要进一步修改,可以发表评论。”“这一评论过程不会替代当前的豁免过程,而是对该过程的补充。”USTR解释称,目前提交的评论内容仅限于受关税措施影响且与新冠病毒医疗相关的产品。

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收评君复盘日记(2020年3月9日)

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